- AI 수혜주 기대 무색… “하반기 반등 가능성 있지만 HBM 경쟁력 약화 우려”
- “스마트폰만 선방, 반도체·가전·디스플레이 줄줄이 부진… 3분기 실적 회복 여부 관심”
삼성전자가 올해 2분기 시장 기대치를 크게 밑도는 ‘실적 쇼크’를 기록했다.
8일 삼성전자가 발표한 잠정 실적에 따르면, 2분기 연결기준 매출은 74조원, 영업이익은 4조6000억원으로 집계됐다. 이는 지난해 같은 기간에 비해 매출은 0.1%, 영업이익은 55.9% 줄어든 수치로, 이미 하향 조정된 시장 전망치(6조3000억원)도 크게 밑돌았다.
이번 실적 부진의 결정타는 반도체 사업이었다. 증권가에 따르면 반도체(DS) 부문 영업이익은 4000억원 안팎에 그치며, 전년 동기(6조4500억원) 대비 94% 급감했다. 인공지능(AI) 시장의 핵심 부품으로 주목받았던 HBM(고대역폭메모리) 사업은 미주 고객사 인증 지연과 수주 부진으로 매출이 오히려 전 분기보다 감소한 것으로 추정된다. 특히 엔비디아 등 글로벌 AI 칩 고객사에 HBM3E 12단 제품을 제때 공급하지 못하면서 재고가 쌓이고 수익성이 악화됐다.
파운드리(반도체 위탁생산)와 시스템LSI 사업 역시 2조원 이상의 영업손실을 기록한 것으로 증권가는 내다봤다. 첨단 공정에서 고객사 확보에 어려움을 겪으며, 작년 4분기부터 매 분기 조단위 적자가 이어지고 있다. 낸드플래시 메모리 사업도 가격 하락과 수요 부진에 직면했다. 여기에 6월 이후 원·달러 환율이 급락하면서 수출 비중이 높은 반도체 실적에 추가 악재로 작용했다.
삼성전자 측은 “메모리 사업은 일회성 비용이 발생했지만, 개선된 HBM 제품을 중심으로 고객사와 평가 및 출하를 진행 중”이라며 “파운드리 사업은 AI 칩 판매 제약과 가동률 저하로 부진했으나, 하반기 수요 회복에 따라 적자 폭이 줄어들 것으로 기대한다”고 설명했다.
스마트폰 사업은 그나마 선방했다. 갤럭시 S25 엣지 등 신제품 출시 효과와 원가 절감에 힘입어 3조원 안팎의 영업이익을 거둔 것으로 추정된다. 2분기 갤럭시 스마트폰 출하량은 5600만대로 시장 기대치를 소폭 웃돌았다. 반면, 생활가전 부문은 수요 부진과 관세 영향으로 1000억~3000억원 수준의 영업이익에 그쳤고, 삼성디스플레이도 5000억~7000억원의 영업이익으로 전년 동기(1조원) 대비 수익성이 감소했다.
증권가와 업계에서는 삼성전자가 3분기에는 실적 반등에 나설 수 있을 것으로 전망한다. HBM 공급이 본격화되고, 디스플레이와 스마트폰 부문의 성수기 효과가 더해질 경우 영업이익이 8조원대까지 회복될 수 있다는 분석이다. 박유악 키움증권 연구원은 “HBM 사업이 AMD 등 주요 고객사에 판매가 늘면서 반도체 영업이익이 4조원 초반대로 증가할 것”이라고 내다봤다.
다만, 하반기 실적을 낙관하기는 이르다는 신중론도 있다. HBM 경쟁에서 SK하이닉스, 마이크론 등 경쟁사에 비해 뒤처진 데다, 글로벌 경기 불확실성으로 반도체와 IT 기기 수요 둔화 가능성이 남아 있기 때문이다. 채민숙 한국투자증권 연구원은 “경쟁사가 이미 HBM4 12단 인증을 준비하는 상황에서 삼성전자가 세 번째 공급자로 진입하는 건 우호적이지 않다”고 지적했다.
삼성전자는 하반기 실적 반등을 위해 HBM 품질 개선과 글로벌 고객사 확보, 파운드리 경쟁력 강화에 총력을 기울일 방침이다.
